【研究报告内容摘要】
债券市场核心周观点 本周利率债新增规模达到 3800亿元,较上周上升1000亿元。5月前 3周,已经公布的利率债新增规模达到 8000亿元,全月预期超万亿,创下历史新高。 受供给上升,及财政刺激下经济复苏的预期推动,本周利率债收益率继续在调整中上行。 的预期推动,本周利率债收益率继续在调整中上行。
本周流动性跟踪 本周央行减量平价续作 mlf; ; 第二次降准落地,释放长期资金 长期资金 2000亿元。5月 15日,相较于上周五(5月 8日,下同), 银行间质押式回购利率方面,r001下行 0.66bp,r007下行 20.11bp,r014下行15.02bp。, 存款类质押式回购利率方面,dr001下行5.60bp,dr007下行 5.51bp,dr014下行 3.97bp。shibor 利率短端下行,长端保持 利率短端下行,长端保持。 稳定。5月15日,shibor隔夜为0.8640%,下行7.40bp;1月期shibor报收1.3000%,与上期持平;3月期shibor报收1.3990%,下行0.10bp。
本周一二级市场 一级市场方面,本周利率债净融资额较上周增加。山东、 本周利率债净融资额较上周增加。山东、内蒙古、辽宁、四川、广东、湖北、江苏开展地方债发行工作。本周一级市场共发行 68支利率债,实际发行总额为 5,278.66亿元,较上周增加 2,014.83亿元;总偿还量为 1,429.08亿元,较上周增加 996.54亿元;
净融资额为 3,849.58亿元,较上周增加 1,018.29亿元。 本周利率债发行情况一般 ,多数 中期债券投标倍数在 债券投标倍数在 3倍左右, 倍左右, 一支 支 7年期 年期 农行清发债投标超 投标超 10倍 倍 。二级市场方面, 国债 收益率全线 上 行 、国开债多数上行 。
5月 15日,1年期国债收益率为 1.2186%,较周五上行 0.52bp;10年期国债收益率报 2.6820%,上行 6.13bp。1年期国开债收益率报1.3867%,较上周五上行 5.92bp;10年期国开债收益率报 2.9611%,上行 1.53bp。
风险提示 银行间信用风险,肺炎疫情变

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